Você sabe o que é um FII de papel? Já falamos aqui dos FIIs de tijolo, que são aqueles que investem em imóveis físicos, do tipo que você pode ir visitar. Já o FII de papel funciona de uma forma um pouco diferente.
Sugestão de leitura: O que são Fundos de Investimento Imobiliário?
FII de papel
Os FIIs de papel investem em títulos ligados ao mercado imobiliário. Assim, eles não investem diretamente em um imóvel, mas sim em vários títulos ligados a vários imóveis diferentes.
O FII de papel pode comprar tais títulos, vendê-los, mantê-los, receber juros e obter renda neste processo, renda esta que é repassada aos cotistas do fundo.
Como funcionam estes títulos ligados ao mercado imobiliário?
Um dos títulos mais comuns nesta linha são os CRIs – Certificados de Recebíveis Imobiliários. Vamos supor que João tem um galpão logístico, com grandes empresas como inquilinos. Ele recebe aluguel dessas empresas, certo? Um belo dia, João resolve aumentar o seu galpão, para poder acomodar novos inquilinos.
Para isso, ele resolve levantar dinheiro por meio de um CRI. Para tanto, ele vai a uma securitizadora e fala o seguinte: “eu recebo 50 mil reais de alugueis mensalmente. Que tal vocês me liberarem 500 mil pra eu aumentar meu galpão e em troca ficar com o recebimento destes alugueis por 12 meses?”
Se a securitizadora aceitar, ela emite CRIs com base nestes alugueis que serão recebidos no futuro. Daí o nome de recebíveis imobiliários. Estes CRIs podem ser disponibilizados a outros investidores, em troca do pagamento de juros.
Pois bem: os FIIs de papel investem neste tipo de título, entre outros.
Veja que o FII de papel se expõe ao mercado imobiliário, mas sem investir diretamente em imóveis físicos, diferente dos FIIs de tijolo.
Vantagens
São vantagens do FII de papel:
- proventos pagos mensalmente e isentos de imposto de renda, assim como nos FIIs de tijolo;
- forma barata de se expor à renda variável;
- diversificação a baixo custo, pois um FII investe em diversos papeis ligados ao mercado imobiliário.
Com pouco dinheiro você acessa uma gama diferente de papeis ligados ao mercado imobiliário, tendo uma renda mensal proveniente deste investimento.
Desvantagens
Por outro lado, as desvantagens deste investimento são:
- as cotas não tendem a ter valorização, pois 95% dos rendimento são distribuídos aos cotistas;
- o desempenho do FII de papel depende muito dos gestores e das operações realizadas com os recebíveis;
- como se trata de renda variável, você pode perder dinheiro.
Creio que para o investidor de longo prazo, a primeira desvantagem é a que requer mais atenção. No FII de tijolo, tende a ocorrer uma valorização patrimonial ao longo do tempo. Isso porque ele investe em imóveis físicos, e imóveis tendem a se valorizar com o tempo. Assim, as cotas também se valorizam, mesmo com a distribuição de alugueis aos cotistas.
No fundo de papel, por outro lado, não há um investimento em ativos físicos, reais. Claro que você pode e deve reinvestir os proventos recebidos do fundo, de modo a fazer o bolo crescer. Mas de modo geral, o FII de papel fica pra trás no jogo de longo prazo, sendo preferível investir nos FIIs de tijolo.
Inclusive, você vai notar que o FII de papel tende a entregar proventos maiores do que os FIIs de tijolo, para tentar compensar. Ainda assim, o tijolo ganha no longo prazo, considerando o reinvestimento dos alugueis em ambos.
Diversificação
Como quase tudo em investimentos, diversificação é a chave. Você pode, sim, ter FIIs de papel na sua carteira, mesmo que eles levem desvantagem em relação aos de tijolo, no longo prazo. Apenas tenha bem em mente as diferenças entre os dois e invista de acordo com seus objetivos.
E você, prefere FII de papel ou de tijolo? Conta aqui nos comentários.
